Obbligazioni: cosa c’è da sapere #finsubito prestito immediato

L’emissione di obbligazioni è uno dei modi con cui le aziende raccolgono denaro. Un’obbligazione funziona come un prestito tra un investitore e una società. L’investitore accetta di dare alla società una certa somma di denaro per un periodo di tempo specifico. In cambio, l’investitore riceve pagamenti periodici di interessi. Quando l’obbligazione raggiunge la sua data di scadenza, la società rimborsa l’investitore.

La decisione di emettere obbligazioni anziché selezionare altri metodi di raccolta di fondi può essere influenzata da molti fattori. Confrontare le caratteristiche e i vantaggi delle obbligazioni rispetto ad altri metodi comuni di raccolta di denaro fornisce alcune indicazioni. Aiuta a spiegare perché le aziende spesso emettono obbligazioni quando hanno bisogno di finanziare attività aziendali.

Chiedere un prestito a una banca è forse l’approccio che viene in mente a molte persone quando hanno bisogno di denaro. Questo porta alla domanda: “Perché una società dovrebbe emettere obbligazioni anziché semplicemente chiedere un prestito a una banca?”

Come le persone, le aziende possono chiedere prestiti alle banche, ma emettere obbligazioni è spesso una proposta più attraente. Il tasso di interesse che le aziende pagano agli investitori obbligazionari è di solito inferiore rispetto a quello disponibile dalle banche.

Le aziende operano per generare profitti, quindi minimizzare gli interessi è una considerazione importante. Questo è uno dei motivi per cui aziende sane, che apparentemente non hanno bisogno di denaro, emettono spesso obbligazioni. La possibilità di prendere in prestito grandi somme a bassi tassi di interesse consente alle aziende di investire nella crescita e in altri progetti.

L’emissione di obbligazioni offre anche alle aziende una libertà operativa significativamente maggiore rispetto a un prestito bancario. Le obbligazioni liberano le imprese dalle restrizioni spesso imposte dai prestiti bancari. Ad esempio, le banche spesso richiedono alle aziende di non emettere più debito o di non fare acquisizioni aziendali fino a quando il prestito non viene interamente ripagato.

Tali restrizioni possono ostacolare l’operatività di un’azienda e limitare le sue opzioni. L’emissione di obbligazioni consente alle aziende di raccogliere fondi senza tali vincoli.

L’emissione di azioni concede la proprietà proporzionale della società agli investitori in cambio di denaro. Questo è un altro modo popolare per le aziende di raccogliere denaro. Dal punto di vista aziendale, forse l’aspetto più attraente dell’emissione di azioni è che il denaro non deve essere rimborsato. Tuttavia, ci sono degli svantaggi nell’emissione di nuove azioni che possono rendere le obbligazioni un’opzione più interessante.

Le aziende che necessitano di raccogliere denaro possono continuare a emettere nuove obbligazioni fintanto che trovano investitori disposti. L’emissione di nuove obbligazioni non influisce sulla proprietà della società né su come essa viene gestita. L’emissione di azioni, invece, mette in circolazione un numero maggiore di azioni.

Ciò significa che i guadagni futuri devono essere condivisi tra un numero maggiore di investitori. Più azioni in circolazione possono causare una diminuzione degli utili per azione (EPS), riducendo il guadagno per i proprietari. L’EPS è uno dei parametri che gli investitori considerano per valutare la salute di una società. Un numero di EPS in calo è generalmente visto come un segnale negativo.

L’emissione di più azioni comporta anche che la proprietà è ora distribuita tra un numero maggiore di investitori, riducendo spesso il valore delle azioni di ciascun proprietario. Poiché gli investitori acquistano azioni per guadagnare, diluire il valore dei loro investimenti è altamente indesiderabile. Emettendo obbligazioni, le aziende possono evitare questo risultato.

L’emissione di obbligazioni consente alle aziende di attrarre un gran numero di finanziatori in modo efficiente. La gestione amministrativa è semplice, poiché tutti gli obbligazionisti ricevono lo stesso accordo. Per ogni obbligazione, tutti hanno lo stesso tasso di interesse e la stessa data di scadenza. Le aziende beneficiano anche della flessibilità offerta dalla vasta gamma di obbligazioni che possono emettere. Uno sguardo ad alcune delle varianti evidenzia questa flessibilità.

Le caratteristiche di base di un’obbligazione, come la qualità del credito e la durata, sono i principali determinanti del tasso di interesse. Per quanto riguarda la durata, le aziende che necessitano di finanziamenti a breve termine possono emettere obbligazioni a breve scadenza. Aziende con una buona qualità creditizia che necessitano di finanziamenti a lungo termine possono allungare i loro prestiti fino a 30 anni o più. Le obbligazioni perpetue non hanno una data di scadenza e pagano interessi per sempre.

La qualità del credito dipende dalla salute finanziaria dell’emittente e dalla durata del prestito. Una migliore salute e una durata più breve generalmente consentono alle aziende di pagare meno interessi. Il contrario è anche vero. Aziende con meno salute finanziaria e quelle che emettono debito a lungo termine sono generalmente costrette a pagare tassi di interesse più elevati per attirare investitori.

Una delle opzioni più interessanti per le aziende è la possibilità di offrire obbligazioni garantite da attività. Queste obbligazioni conferiscono agli investitori il diritto di rivendicare le attività sottostanti dell’azienda in caso di insolvenza. Tali obbligazioni sono note come obbligazioni garantite (CDO). Nei finanziamenti ai consumatori, prestiti per auto e mutui ipotecari sono esempi di debito garantito.

Le aziende possono anche emettere debito non garantito da attività sottostanti. Nei finanziamenti ai consumatori, il debito delle carte di credito e le bollette delle utenze sono esempi di prestiti non garantiti. Questi tipi di prestiti sono chiamati debito non garantito. Il debito non garantito comporta un rischio maggiore per gli investitori, quindi spesso offre un tasso di interesse più alto rispetto al debito garantito.

Le obbligazioni convertibili sono un altro tipo di obbligazione. Queste obbligazioni iniziano come le altre, ma offrono agli investitori l’opportunità di convertire i loro titoli in un numero predeterminato di azioni. Nello scenario migliore, tali conversioni consentono agli investitori di beneficiare dell’aumento del prezzo delle azioni e offrono alle aziende un prestito che non deve essere rimborsato.

Infine, ci sono anche le obbligazioni rimborsabili anticipatamente (callable bonds). Funzionano come altre obbligazioni, ma l’emittente può decidere di estinguerle prima della data di scadenza ufficiale.

Le aziende emettono obbligazioni rimborsabili anticipatamente per poter sfruttare un eventuale calo dei tassi di interesse in futuro. La società emittente può riscattare le obbligazioni prima della data di scadenza secondo un programma definito nei termini dell’obbligazione. Se i tassi di interesse diminuiscono, la società può riscattare le obbligazioni in essere e riemettere il debito a un tasso inferiore. Questo riduce il costo del capitale.

Richiamare un’obbligazione è simile a rifinanziare un mutuo a un tasso inferiore. Il mutuo precedente con il tasso di interesse più alto viene estinto e il mutuatario ottiene un nuovo mutuo a un tasso inferiore.

I termini dell’obbligazione spesso definiscono l’importo da pagare per richiamare l’obbligazione, che può essere superiore al valore nominale. Il prezzo delle obbligazioni ha una relazione inversa con i tassi di interesse. I prezzi delle obbligazioni aumentano quando i tassi di interesse diminuiscono. Quindi, può essere vantaggioso per un’azienda estinguere il debito richiamando l’obbligazione a un valore superiore al nominale.

I vantaggi delle obbligazioni rimborsabili anticipatamente per le aziende emittenti sono spesso svantaggi per gli investitori. Ci sono molti fattori da considerare prima di investire in obbligazioni rimborsabili anticipatamente.

Le obbligazioni aziendali sono emesse dalle aziende per raccogliere denaro per finanziare le esigenze aziendali. Le obbligazioni governative sono emesse dai governi per finanziare le necessità dello Stato, come pagare progetti infrastrutturali, stipendi dei dipendenti pubblici e altri programmi. Le obbligazioni aziendali sono generalmente più rischiose rispetto alle obbligazioni governative, poiché la maggior parte dei governi ha meno probabilità di fallire rispetto alle aziende. A causa di questo rischio, le obbligazioni aziendali offrono generalmente rendimenti migliori.

In generale, sì, le obbligazioni aziendali sono più sicure delle azioni. Le obbligazioni aziendali offrono un tasso di rendimento fisso, quindi un investitore sa esattamente quanto guadagnerà dal suo investimento. Le azioni, invece, offrono in genere un tasso di rendimento migliore, poiché sono più rischiose. Quindi, il denaro investito in un’obbligazione aziendale, pur guadagnando il 3%, potrebbe perdere l’opportunità di guadagnare di più se le azioni apprezzano oltre il 3%; tuttavia, le azioni potrebbero anche non apprezzarsi oltre il 3%. La giusta scelta dipende dalla tolleranza al rischio dell’investitore e dagli obiettivi d’investimento.

No, le obbligazioni aziendali non sono esenti da imposte. Un investitore dovrà pagare tasse sul reddito da interessi guadagnato, così come su eventuali guadagni in conto capitale.

Per le aziende, il mercato obbligazionario offre chiaramente molti modi per prendere in prestito. Il mercato obbligazionario ha molto da offrire agli investitori, ma devono essere prudenti. La varietà di opzioni, dalla durata ai tassi di interesse, consente agli investitori di selezionare obbligazioni che si allineano strettamente alle loro esigenze.

Questa vasta selezione significa anche che gli investitori devono fare i compiti. Devono assicurarsi di comprendere dove stanno mettendo i loro soldi. Devono anche sapere quanto guadagneranno e quando possono aspettarsi di riavere il loro denaro.

Per gli investitori che non conoscono il mercato obbligazionario, i consulenti finanziari possono fornire informazioni e orientamenti, nonché raccomandazioni e consigli d’investimento specifici. Possono anche fornire una panoramica dei rischi associati agli investimenti in obbligazioni. Questi rischi includono l’aumento dei tassi di interesse, il rischio di richiamo e la possibilità di fallimento aziendale. Il fallimento può costare agli investitori parte o tutto l’importo investito.

Naturalmente, ci sono altri approcci per affrontare la complessità del mercato obbligazionario. Si può investire in un fondo obbligazionario, dove un gestore di fondi comuni prende tutte queste decisioni in cambio di commissioni. Tuttavia, le commissioni sono generalmente molto più basse per gli ETF obbligazionari aggregati.